Protecting Your Home When Filing for Bankruptcy
Protecting Your Home When Filing for Bankruptcy
By: Jose L. Parra, Esq.
October 6, 2020
One of the biggest concerns on the minds of California homeowners when considering filing for bankruptcy is how to protect their homes.
For California residents, several laws provide a level of protection for homeowners that are filing for bankruptcy. Such laws are collectively referred to as the “Homestead Exemption.” California Code of Civil Procedure Section 704.710 defines what constitutes a dwelling, which includes a house together with the outbuildings and the land upon which they are situated, a mobile home, a boat or other waterborne vessel, a condominium, a planned development, a stock cooperative, and a community apartment project.
In particular, California Code of Civil Procedure Section 704.730 provides an exemption amount to a specific value of real or personal property that is used as a dwelling. For a single person that is not disabled, the amount that is exempt is $75,000.00. For families, the amount is $100,000.00. The amount then increases to $175,000.00, if the individual filing for bankruptcy is 65 years or older. The $175,000.00 exemption amount is also attributed to the following: an individual who is physically or mentally disabled and unable to engage in substantial gainful employment; an individual over the age of 55 years old and who earns under $25,000.00 in gross income, or an individual who has an aggregate gross income of $35,000.00 if the induvial is married or has a registered domestic partner.
In practical terms, the equity in the dwelling determines whether the Homestead Exemption can be applied and up to what amount. It is important for an individuals filing for bankruptcy to consider the value of the equity in their home. Ultimately, the ability to retain your home will depend on proper planning and strategy prior to deciding whether filing a bankruptcy is necessary.
The attorneys at BPE Law Group, P.C. are more than capable to assist with proper planning prior to filing for bankruptcy. As a California homeowner, it is essential that a bankruptcy does not affect your ability to retain your home.
The information presented in this Article is not to be taken as legal advice. Every person’s situation is different. If you are facing a legal issue of any kind, get competent legal advice in your State immediately so that you can determine your best options.
————-Spanish Translation—————
Protección de su hogar cuando se declara en quiebra
Translated by: Jose L. Parra, Esq.
Una de las mayores preocupaciones de los propietarios de viviendas de California al considerar declararse en quiebra es cómo proteger sus hogares.
Para los residentes de California, varias leyes brindan un nivel de protección para los propietarios de viviendas que se declaran en quiebra. Dichas leyes se denominan colectivamente la “Exención de vivienda”. La Sección 704.710 del Código de Procedimiento Civil de California define lo que constituye una vivienda, que incluye una casa junto con las dependencias y el terreno en el que están situadas, una casa móvil, un bote u otra embarcación acuática, un condominio, un desarrollo planificado, una cooperativa de valores, y un proyecto de apartamento comunitario.
En particular, la Sección 704.730 del Código de Procedimiento Civil de California proporciona una cantidad de exención a un valor específico de propiedad inmueble o personal que se utiliza como vivienda. Para una persona soltera que no está discapacitada, la cantidad exenta es de $ 75,000.00. Para las familias, el monto es de $ 100,000.00. El monto luego aumenta a $ 175,000.00, si la persona que se declara en bancarrota tiene 65 años o más. El monto de la exención de $ 175,000.00 también se atribuye a lo siguiente: una persona que tiene una discapacidad física o mental y no puede participar en un empleo remunerado sustancial; una persona mayor de 55 años y que gana menos de $ 25,000.00 en ingresos brutos, o una persona que tiene un ingreso bruto total de $ 35,000.00 si la persona está casada o tiene una pareja doméstica registrada.
En términos prácticos, la equidad en la vivienda determina si se puede aplicar la Exención de Vivienda y hasta qué monto. Es importante para las personas que se declaran en quiebra considerar el valor de la equidad en su casa. En última instancia, la capacidad de conservar su vivienda dependerá de la planificación y la estrategia adecuadas antes de decidir si es necesario declararse en quiebra.
Los abogados de BPE Law Group, P.C. son más que capaces de ayudar con la planificación adecuada antes de declararse en quiebra. Como propietario de una vivienda en California, es fundamental que una quiebra no afecte su capacidad para conservar su vivienda.
La información presentada en este artículo no debe tomarse como asesoramiento legal. La situación de cada persona es diferente. Si se enfrenta a un problema legal de cualquier tipo, obtenga asesoramiento legal competente en su estado de inmediato para que pueda determinar sus mejores opciones.
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Protecting Your Home When Filing for Bankruptcy
By: Jose L. Parra, Esq.
October 6, 2020
One of the biggest concerns on the minds of California homeowners when considering filing for bankruptcy is how to protect their homes.
For California residents, several laws provide a level of protection for homeowners that are filing for bankruptcy. Such laws are collectively referred to as the “Homestead Exemption.” California Code of Civil Procedure Section 704.710 defines what constitutes a dwelling, which includes a house together with the outbuildings and the land upon which they are situated, a mobile home, a boat or other waterborne vessel, a condominium, a planned development, a stock cooperative, and a community apartment project.
In particular, California Code of Civil Procedure Section 704.730 provides an exemption amount to a specific value of real or personal property that is used as a dwelling. For a single person that is not disabled, the amount that is exempt is $75,000.00. For families, the amount is $100,000.00. The amount then increases to $175,000.00, if the individual filing for bankruptcy is 65 years or older. The $175,000.00 exemption amount is also attributed to the following: an individual who is physically or mentally disabled and unable to engage in substantial gainful employment; an individual over the age of 55 years old and who earns under $25,000.00 in gross income, or an individual who has an aggregate gross income of $35,000.00 if the induvial is married or has a registered domestic partner.
In practical terms, the equity in the dwelling determines whether the Homestead Exemption can be applied and up to what amount. It is important for an individuals filing for bankruptcy to consider the value of the equity in their home. Ultimately, the ability to retain your home will depend on proper planning and strategy prior to deciding whether filing a bankruptcy is necessary.
The attorneys at BPE Law Group, P.C. are more than capable to assist with proper planning prior to filing for bankruptcy. As a California homeowner, it is essential that a bankruptcy does not affect your ability to retain your home.
The information presented in this Article is not to be taken as legal advice. Every person’s situation is different. If you are facing a legal issue of any kind, get competent legal advice in your State immediately so that you can determine your best options.
————-Spanish Translation—————
Protección de su hogar cuando se declara en quiebra
Translated by: Jose L. Parra, Esq.
Una de las mayores preocupaciones de los propietarios de viviendas de California al considerar declararse en quiebra es cómo proteger sus hogares.
Para los residentes de California, varias leyes brindan un nivel de protección para los propietarios de viviendas que se declaran en quiebra. Dichas leyes se denominan colectivamente la “Exención de vivienda”. La Sección 704.710 del Código de Procedimiento Civil de California define lo que constituye una vivienda, que incluye una casa junto con las dependencias y el terreno en el que están situadas, una casa móvil, un bote u otra embarcación acuática, un condominio, un desarrollo planificado, una cooperativa de valores, y un proyecto de apartamento comunitario.
En particular, la Sección 704.730 del Código de Procedimiento Civil de California proporciona una cantidad de exención a un valor específico de propiedad inmueble o personal que se utiliza como vivienda. Para una persona soltera que no está discapacitada, la cantidad exenta es de $ 75,000.00. Para las familias, el monto es de $ 100,000.00. El monto luego aumenta a $ 175,000.00, si la persona que se declara en bancarrota tiene 65 años o más. El monto de la exención de $ 175,000.00 también se atribuye a lo siguiente: una persona que tiene una discapacidad física o mental y no puede participar en un empleo remunerado sustancial; una persona mayor de 55 años y que gana menos de $ 25,000.00 en ingresos brutos, o una persona que tiene un ingreso bruto total de $ 35,000.00 si la persona está casada o tiene una pareja doméstica registrada.
En términos prácticos, la equidad en la vivienda determina si se puede aplicar la Exención de Vivienda y hasta qué monto. Es importante para las personas que se declaran en quiebra considerar el valor de la equidad en su casa. En última instancia, la capacidad de conservar su vivienda dependerá de la planificación y la estrategia adecuadas antes de decidir si es necesario declararse en quiebra.
Los abogados de BPE Law Group, P.C. son más que capaces de ayudar con la planificación adecuada antes de declararse en quiebra. Como propietario de una vivienda en California, es fundamental que una quiebra no afecte su capacidad para conservar su vivienda.
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